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2023 年2 月28 日,国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》,进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度。一系列的利好政策为中医药的发展提供了稳定、规范的市场经营环境,中医药在“传承精华,守正创新”的基础上,有望开创产业发展新局面。建议从六大维度去选择标的:
1)中药创新药增量逻辑:康缘药业、以岭药业、天士力等；
2)主营产品具备定价权、叠加涨价逻辑的太极集团、达仁堂、羚锐制药、昆药集团等；
3)业绩增长的持续性与估值相匹配:受益于配方颗粒新国标改革后放量的华润三九、中国中药(H)、红日药业等；
4)中药老字号,产品品牌壁垒高的龙头企业,例如云南白药、片仔癀等；
5)管理层改善逻辑:建议关注同仁堂、广誉远等；
6)中医服务提供商:建议关注固生堂(新中医诊疗龙头,OMO 模式全国布局持续推进)、浙江震元(百年老字号震元堂中医馆,布局合成生物学)。
中医药振兴发展重大工程实施。2023 年2 月28 日,国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》(以下简称“方案”),进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度。到2025 年实现以下目标:优质高效中医药服务体系加快建设,中医药防病治病水平明显提升,中西医结合服务能力显著增强,中医药科技创新能力显著提高,高素质中医药人才队伍逐步壮大,中药质量不断提升,中医药文化大力弘扬,中医药国际影响力进一步提升,符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善,中医药振兴发展取得明显进展,中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。
全方位振兴中医药发展,部署8 项重点工程23 个建设项目。《方案》统筹部署了8 项重点工程,包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程(岐黄工程)、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程,安排了26 个建设项目。《方案》建设项目涉及中医药医疗、教育、科研、产业、文化等全方位全角度促进力度。医疗端推动优质医疗资源扩容和均衡布局、组建区域中西医协同医疗联合体、将中西医结合工作纳入医院等级评审和绩效考核,教育加快人才培养计划,科研给予中医药科技创新项目重点支持,产业加快促进中药材种业发展、推动中药产业高质量发展,文化推动中医药文化融入群众生产生活、贯穿国民教育始终,医保给予支付倾斜政策。
中医药事业进入新的历史发展时期。中医药行业重磅支持政策不断,2 月10 日,国家药监局发布《中药注册管理专门规定》,进一步加强了对中药研制的指导,具有较强的实操性。中医药是中华民族文化瑰宝,推动中医药创新发展,有利于加快推进中医药的现代化、产业化。《方案》的出台也有利于中医药产业再度开拓新局面,突破短期瓶颈。一系列的利好政策为中医药的发展提供了稳定、规范的市场经营环境,中医药在“传承精华,守正创新”的基础上,有望开创产业发展新局面。
风险因素:相关政策推进速度不及预期；
中成药持续集采风险；
中医医疗资源扩容不及预期；
竞争加剧风险；
中药材价格上涨风险。
投资策略。建议从六大维度去选择标的:1)中药创新药增量逻辑:康缘药业、以岭药业、天士力等；
2)主营产品具备定价权、叠加涨价逻辑的太极集团、达仁堂、羚锐制药、昆药集团等；
3)业绩增长的持续性与估值相匹配:受益于配方颗粒新国标改革后放量的华润三九、中国中药(H)、红日药业等；
4)中药老字号,产品品牌壁垒高的龙头企业,例如云南白药、片仔癀等；
5)管理层改
善逻辑:建议关注同仁堂、广誉远等；
6)中医服务提供商:建议关注固生堂(新中医诊疗龙头,OMO 模式全国布局持续推进)、浙江震元(百年老字号震元堂中医馆,布局合成生物学)。